利升体育正规入口-AVCJ中国论坛:企业投资者的兴起 拉开了私募股权投资新序幕

发布时间:2020-10-07    来源:利升体育正规入口 nbsp;   浏览:51064次

当以BAT为代表的中国科技巨头以企业投资者的身份,在VC/PE圈闪烁发热时,投资基金股权投资新的序幕早已冲破。还包括国有企业、大型私有企业集团和独角兽企业在内的中国企业投资者扮演着的角色有了极大转变。从跟上中的投资基金股权受益人,到牵头投资和解散领域极具实力的合伙人,这些公司早已渐渐茁壮为市场领军者。

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凭借各自的行业文化底蕴,许多公司早已创建了专门的投资平台和探讨于明确领域的基金。在3月20日的AVCJ中国论坛上,光大有限公司新的经济投资负责人艾渝、联想控股继续执行董事戴巍、上汽投资董事总经理费飞以及茂树资本创立董事总经理许庆,分别作为独立国家GP和企业投资者代表,就这一趋势带给的机遇和挑战进行了辩论。

更加器重财务报酬还是战略协同关于企业投资者否更为重视战略或财务侧重点这个问题,光大有限公司新的经济艾渝回应:我会车站在两种视角看这个问题,因为光大有限公司新的经济系列基金相对来说是较为尤其的。随着近几年来中国新的经济领域的蓬勃发展,作为中国仅次于跨境资产管理平台之一,光大有限公司将约40%的资源配置到新的经济领域。光大有限公司堪称经历了从企业投资者到独立国家GP团队运营基金的多年演进。新的经济团队就是独立国家市场化的GP团队,正式成立3年目前管理规模约300亿人民币。

这就要求了光大有限公司新的经济既有企业投资者的基因,又有GP的独立国家基因。对于一般GP而言,投资时会更加注重财务报酬;而对于企业投资者来说,则实际相结合于每个公司的策略和企业发展战略。对于光大有限公司新的经济来说,出于投资人利益,不仅致力于财务报酬,更加不愿在投资人组中创建一个生态系统,找寻投资人组之间的协同效应,将产业投资的价值最大化。以人工智能及物联网(AIoT)为事例,光大有限公司新的经济仍然在注目和推展产业智能化在传统行业的进程,因为当AI与金融、医疗、安防、旅游、房地产、制造业等传统产业深度融合并推展产业升级,将建构大量的新的机遇,这是光大有限公司多年耕耘产业的辨别。

基于此逐步建构起“AI赋能产业”的产业智能化投资生态,商汤科技、第四范式、特斯联成、美团评论、爱人奇艺、蔚来汽车、京东物流、网易云音乐等被投企业间构成了从技术层到应用层的多维度协同。联想控股戴巍也赞成这一观点:利用AI、IoT等底层技术的变革,有所不同产业之间的协同效应于是以被加快缩放。企业投资者车站在产业链生态的角度,更加有利于企业边界的伸延,此时短期的财务报酬已仍然是最首要的执着。

资源弯曲构成的决策差异当企业更加侧重于战略,资源之后沦为影响投资决策的最重要因素。企业投资者在作出要求之前,不会再行挖掘出协同效应或涉及业务型。车站在产业链上游的企业,凭借对产业的解读,不会将自身资源流经被投企业,最大化产业链条下企业协同的优势。

这意味著,比起GP, 企业投资者有更加多可以利用的行业资源,在资源赋能上常有引人注目的优势。“虽然我们的业务是独立国家运营的,但我们依然可以利用光大集团关联方的资源。

这就使得光大有限公司新的经济以求在‘战略协同式’的投资逻辑和几乎的‘财务投资人’视角两种情形之间谋求某种均衡——既推崇财务投资,同时也重视投资企业的协同性,以及与被投企业上下游的共生投资,从而以更加全面的视角去展开投资决策和资源赋能”,艾渝回应。特斯联成却是一个极致的例子,自2015年光大有限公司新的经济团队产卵以来,其业务增长速度难以置信。这源自其本身具备极强的产品能力,我们需要彰显其产业上下游的行业资源和市场资源,同时又能以“财务投资人”的角度与企业一起及时调整战略方向。如今,它已沦为人工智能和物联网领域最有竞争力的企业之一,也是目前国内仅次于的AIoT独角兽之一。

长年显然,强劲的产业投资生态系统在未来不会更加最重要。例如,新的经济基金相结合自身强劲的商业化能力,协助被投企业较慢构建产品落地,其投资的科技企业例如商汤、第四范式、特斯联等,团队大力协助其选育政府资源、客户资源等产业资源,完备商业化落地环节。

此外,光大有限公司新的经济系的首支4.83亿的美元基金也在今年初成功关账,取得了来自一线海外投资机构的战略性反对,再加有数的三只人民币基金,光大有限公司新的经济系已完成了人民币美元双币种的跨境投资能力,管理规模约300亿元人民币,投资项目近70个,也是基于对其产业投资能力的接纳。上汽投资董事总经理费飞也回应:好的财务投资人,同时也不会是产业投资人。这样才需要协助被投企业去统合上下游业务、关上市场,协助企业去引进人才,提高各方面管理的水平。茂树资本创立董事总经理许庆指出:产业资源是LP和GP更加看上的,茂树资本在不熟知的领域,不会自由选择与更加不懂产业、产业资源更加非常丰富的母基金/GP合作,联合为被投企业建构更大的价值。

破界协作带给的机遇和挑战近年来,全球范围内以高通、三星、阿里、腾讯为代表的跨国及上市公司,以及小米、商汤、思必驰等互联网科技企业,陆续创建了自己的风险投资部门或基金,企业战略投资沦为大企业边界伸延的利器,同时也是大企业创意的最重要武器和工具。BAT为代表的企业投资者们无论是在投资数量还是投资体量上均已不弱于独立国家的GP。“事实上企业投资者和GP在PE生态系统中是协同关系,两者之间的合作也在大大撞击出有新的火花”,艾渝回应。

就光大有限公司新的经济而言,我们与一批全球领先的投资者展开了极致的合作,其中就还包括红杉资本、低瓴资本、IDG资本等市场上最领先的投资机构,同时也还包括BAT、小米、分众传媒等企业投资者。我们有很多联合投资,例如爱人奇艺、美团评论、京东物流、Circle、蔚来汽车、小鹏汽车等,通过互助的伙伴关系,所有各方都能通过其他各方受益,并互相作出贡献。

有合作就必定有竞争,以腾讯和红杉为事例,腾讯去年花上了大约2700亿元人民币用作投资,而且转的项目更加早期,那么腾讯是红杉的输掉还是朋友?沈南鹏的问说明了这个问题:都有竞争,也都有合作。事实上,PE市场大环境充满著挑战,但也充满着机遇,企业估值渐趋理性,投资者们有更加多机会去找寻优质且估值合理的创业公司。

艾渝、戴巍等几位嘉宾皆指出,虽然BAT等巨头在投资基金股权中充分发挥的起到更加大,但并不意味著享有意味著的优势,投资公司数量过于多,更容易集中精力和资源,而如何利用好资源,更佳地为企业深度赋能才是企业升级关键。同时,未来10年更加多是由AI等技术驱动的产业升级,BAT并不占到过于多优势,专心、耕耘于某一产业的企业投资者和GP们皆有大量的机会。

当企业投资者越发反感地沦为中国乃至全球创投市场的一支最重要力量,我们应当早地看见其中蕴含的机遇,谋求企业投资者与普通合伙人之间协作共赢的优于解法。。

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